4.01 Markets in Crypto Assets (MiCA)

Markets in Crypto Assets (MiCA) mira a essere la prima legge completa che regola le criptovalute nell'Unione Europea. I suoi obiettivi principali sono chiarire le definizioni legali delle criptovalute e fornire indicazioni alle imprese dell'UE che desiderano operare nel mercato.

In questa lezione imparerai di più su MiCA.

 

Contenuto

• Cos’è MiCA? 
• L'idea principale alla base del MiCA
• Obiettivi principali del MiCA
• In che modo MiCA definisce le criptovalute?
• Cosa significa MiCA per le imprese dell'UE?
• Quali sono i rischi dell'implementazione di MiCA?
• Quali sono le opportunità offerte da MiCA?

 

Cos’è MiCA? 

Markets in Crypto Assets (MiCA) è una proposta di regolamento del Parlamento europeo e del Consiglio sui mercati delle criptovalute, che modifica la direttiva (UE) 2019/1937. Fa parte di un più ampio pacchetto di finanza digitale, che comprende anche il Digital Operational Resilience Act (DORA) e il regolamento sul regime pilota DLT.

MiCA dovrebbe entrare in vigore nel 2024.

 

L'idea principale alla base del MiCA

L'idea di creare regole comuni in tutta l'Unione europea mira a promuovere lo sviluppo di criptovalute e l'uso più ampio della DLT stabilendo un quadro sicuro e proporzionato per sostenere l'innovazione e la concorrenza leale.

I diversi quadri, regole e interpretazioni sia delle criptovalute che dei servizi di criptovalute in tutta l'Unione ostacolano la capacità dei fornitori di servizi di ampliare le loro attività in tutta l'UE.

Ciò significa che i fornitori di servizi di questi prodotti e servizi intrinsecamente transfrontalieri sono costretti a familiarizzare con le leggi di diversi Stati membri, ottenere più autorizzazioni o registrazioni nazionali e conformarsi a leggi nazionali spesso divergenti, dovendo a volte adattare il proprio modello di business in tutto il mondo Unione.

Un quadro dedicato e armonizzato dovrebbe sostenere l'innovazione e la concorrenza leale, garantendo nel contempo un elevato livello di protezione dei consumatori e l'integrità del mercato nei mercati delle criptovalute.

 

Obiettivi principali del MiCA

1. Certezza giuridica: garantire un quadro giuridico per i mercati delle criptovalute, definendo chiaramente il trattamento normativo di tutte le criptovalute che non sono coperte dalla legislazione esistente sui servizi finanziari.
2. Sostenere l'innovazione: supportare lo sviluppo di risorse crittografiche e l'uso più ampio della DLT creando un quadro giuridico che supporti l'innovazione e la concorrenza leale.
3. Un livello adeguato di tutela dei consumatori e degli investitori e di integrità del mercato.
4. Garantire la stabilità finanziaria: creare salvaguardie per contrastare potenziali minacce alla stabilità finanziaria e una politica monetaria ordinata.

 

In che modo MiCA definisce le criptovalute?

Il regolamento introduce una serie di definizioni che consentono di organizzare il mondo delle criptovalute. Il regolamento contiene, tra l'altro, le definizioni di:

1. Tecnologia di registro distribuito o DLT: un tipo di tecnologia che supporta la registrazione distribuita di dati crittografati
2. Asset crittografico: una rappresentazione digitale di valore o diritti che può essere trasferita e archiviata elettronicamente, utilizzando la tecnologia del registro distribuito o una tecnologia simile
3. Token con riferimento agli asset: un tipo di asset crittografico che pretende di mantenere un valore stabile facendo riferimento al valore di diverse valute fiat che hanno corso legale, una o più materie prime o uno o più asset crittografici o una combinazione di tali asset
4. Token di moneta elettronica o e-token: un tipo di asset crittografico il cui scopo principale è quello di essere utilizzato come mezzo di scambio e che pretende di mantenere un valore stabile facendo riferimento al valore di una valuta fiat che ha corso legale
5. Token di utilità: un tipo di risorsa crittografica che ha lo scopo di fornire l'accesso digitale a un bene o servizio, disponibile su DLT ed è accettato solo dall'emittente di quel token

 

Un'altra definizione importante in MiCA: un fornitore di servizi di criptovaluta

Fornitore di servizi di criptovalute: qualsiasi persona la cui occupazione o attività è la fornitura di uno o più servizi di criptovalute a terzi su base professionale.

Servizio di risorse crittografiche indica qualsiasi servizio e attività elencati di seguito relativi a qualsiasi risorsa crittografica:

• La custodia e l'amministrazione di crypto asset per conto terzi;
• Il funzionamento di una piattaforma di trading per criptovalute;
• Lo scambio di criptovalute con valuta fiat che ha corso legale;
• Lo scambio di criptovalute con altre criptovalute;
• L'esecuzione di ordini per criptovalute per conto di terzi;
• Posizionamento di risorse crittografiche;
• La ricezione e la trasmissione di ordini per criptovalute per conto di terzi
• Fornire consulenza su risorse crittografiche;

 

Cosa significa MiCA per le imprese dell'UE?

MiCA impone molti obblighi formali e legali a tutti i partecipanti al mercato. Secondo il regolamento, dovrebbero essere in grado di identificare potenziali problemi e prevenire eventuali minacce.

Tutto ciò dovrebbe proteggere i clienti da situazioni come il crollo della valuta Luna o gli scambi FTX.

La domanda che le persone giuridiche che intendono fornire servizi nel campo delle criptovalute devono presentare all'autorità competente dovrebbe includere, tra l'altro:

• Nome, compreso il nome legale e qualsiasi altro nome commerciale da utilizzare, l'identificativo della persona giuridica del fornitore di servizi di criptovaluta richiedente, il sito web gestito da tale fornitore e il suo indirizzo fisico
• Un piano aziendale che descriva i tipi di servizi di criptovalute che il fornitore di servizi di criptovalute richiedente intende offrire, incluso dove e come tali servizi saranno commercializzati
• Per tutte le persone fisiche coinvolte nella gestione del prestatore di servizi di criptovalute richiedente e per tutte le persone fisiche che detengono, direttamente o indirettamente, il 20% o più del capitale sociale o dei diritti di voto, la prova dell'assenza di condanne penali per violazioni di norme commerciali nazionali, insolvenza , servizi finanziari, leggi antiriciclaggio e antiterrorismo e obblighi di responsabilità professionale
• Descrizione dei meccanismi di controllo interno, delle procedure di valutazione del rischio e del piano di continuità operativa del fornitore di servizi di criptovaluta richiedente
• Descrizioni, in linguaggio sia tecnico che non tecnico, dei sistemi informatici e delle misure di sicurezza del fornitore di servizi di criptovalute richiedente

 

Altre informazioni importanti

I servizi di crypto asset possono essere forniti solo da persone giuridiche stabilite in uno Stato membro dell'Unione e autorizzate come fornitori di servizi di crypto asset.

Un esempio dei documenti necessari per ottenere una licenza e delle condizioni che un'azienda deve soddisfare mostra come l'Unione Europea voglia proteggere i clienti dalle aziende fraudolente.

D'altra parte, sarà una sfida per le aziende del mercato delle criptovalute adattarsi a tutte le formalità.

Soprattutto considerando che anche se MiCA ha una portata abbastanza ampia, non copre alcuni settori dei mercati delle criptovalute che sono molto popolari, come ad esempio:

•  CBDC
•  NFT 
•  DeFi 

 

Quali sono i rischi dell'implementazione di MiCA?

• Trasferimento di requisiti e regolamenti dal mondo finanziario tradizionale al mondo delle criptovalute senza tenere conto delle specificità del mercato delle criptovalute, il che potrebbe comportare un rallentamento dello sviluppo delle entità che operano nei mercati delle criptovalute.
• Problemi con la comprensione delle regole di funzionamento dei mercati delle criptovalute da parte delle autorità deputate a svolgere funzioni di controllo, a causa della mancanza di una formazione adeguata e di un numero inadeguato di specialisti in questo campo.

 

Quali sono le opportunità offerte da MiCA?

• La regolamentazione del mercato delle criptovalute aprirà la possibilità di cooperazione tra i fornitori di servizi di criptovalute e le società finanziarie.
• L'introduzione di definizioni comuni in tutto il mercato che descrivono il mondo delle criptovalute renderà più facile la comprensione per le persone che non vi sono mai state esposte prima. Questo sarà un passo verso l'adozione delle tecnologie DLT e crittografiche da parte di altri settori dell'economia.
• Un quadro giuridico comune per l'intero mercato, a sostegno dell'innovazione e della concorrenza leale, scaccerà dal mercato i soggetti che agiscono in modo disonesto o illegale.