1.24 Stablecoin: cosa sono e come funzionano?

 

Le criptovalute sono generalmente asset altamente volatili perché i loro prezzi possono fluttuare drasticamente in un periodo molto breve. Non è insolito che le principali criptovalute come BTC ed ETH oscillino di una piccola percentuale nel giro di poche ore. Allo stesso tempo, le altcoin con una capitalizzazione di mercato inferiore possono aumentare o diminuire di valore ancora di più. Per fare un confronto, le azioni di solito si muovono di una piccola percentuale nell’arco di un anno intero.

 

Ecco perché le stablecoin sono state inventate come una classe di criptovalute unica e non volatile.

In questa lezione esploreremo le stablecoin per scoprire cos'è una stablecoin, come funzionano e quali sono alcune delle cripto stablecoin più popolari.

Cos'è una stablecoin?

Una stablecoin è una criptovaluta non volatile il cui prezzo è legato al valore di una specifica valuta o merce fiat, come oro e argento, ma le stablecoin più popolari sono ancorate alla moneta fiat. Le stablecoin più popolari sono legate al valore del dollaro statunitense perché il mercato globale è generalmente focalizzato sui prezzi basati sul dollaro. Tuttavia, esistono anche stablecoin legate all’euro e ad altre valute fiat popolari.

 

Le stablecoin sono la versione digitale e crittografica delle valute fiat, tranne per il fatto che sono società private a emetterle invece che le banche centrali.

 

Tether (USDT), la prima stablecoin, è stata lanciata nel 2014, cinque anni dopo il lancio di BTC. Prima delle stablecoin, i trader di criptovalute dovevano conservare il loro intero portafoglio di criptovalute sotto forma di monete volatili come Bitcoin e Litecoin. L’unico modo per evitare l’imprevedibilità delle oscillazioni dei prezzi delle criptovalute era incassare le criptovalute in valuta fiat. Tuttavia, questo è stato piuttosto complicato perché l’incasso delle criptovalute attraverso la vendita è lento e ha implicazioni fiscali.

 

Con l'invenzione delle stablecoin, gli utenti potrebbero finalmente mantenere una parte del proprio portafoglio crittografico in una forma non volatile ed evitare di incassare per risparmiare una parte dei propri profitti. Invece, gli utenti potrebbero scambiare, diciamo, BTC con una stablecoin, e poi, una volta che il prezzo di BTC scende, potrebbero riacquistare BTC con uno sconto e mantenere i profitti.

 

Il ruolo delle stablecoin nel mercato delle criptovalute

Il caso d'uso principale delle criptovalute stabili è la riduzione della volatilità delle valute digitali convenzionali. Le stablecoin aiutano i trader a ridurre l’esposizione a circostanze di mercato imprevedibili. Invece di incassare con un bonifico bancario, i trader possono facilmente convertire tra criptovalute volatili e stablecoin attraverso una piattaforma di scambio di criptovalute.

 

Le stablecoin sono particolarmente utili per navigare nei diversi cicli del mercato delle criptovalute. Durante il mercato rialzista, quando le principesse delle criptovalute sono in forte espansione, le stablecoin sono una risorsa utile sia per effettuare investimenti rapidi che per realizzare profitti. Puoi semplicemente scambiare le tue criptovalute con stablecoin e conservarle in un portafoglio delle criptovalute.

 

Per quanto riguarda i mercati ribassisti, le stablecoin possono aiutare a evitare il crollo dei prezzi delle criptovalute volatili. Molti trader utilizzano le stablecoin come risorsa fondamentale per le strategie di uscita dal mercato ribassista. Dopo aver scambiato criptovalute volatili con stablecoin, i trader possono conservarle per investimenti futuri o incassarle in valuta fiat.

 

In sostanza, le stablecoin alleviano la pressione della volatilità delle criptovalute e riducono il rischio di subire perdite a causa di improvvisi cali dei prezzi.

 

Stablecoin collateralizzate da Fiat

Esistono vari tipi di stablecoin a seconda dei loro meccanismi operativi e del tipo di collateralizzazione che utilizzano per mantenere il loro ancoraggio a una specifica valuta fiat.

 

Le stablecoin garantite da Fiat sono la tipologia di cripto stablecoin più popolare sul mercato. Le società che emettono queste stablecoin conservano esattamente la stessa quantità di valuta fiat dell'importo delle loro stablecoin in un conto bancario dedicato.

 

Questi conti bancari sono soggetti a regolari controlli di terze parti per garantire che le stablecoin siano realmente supportate da valuta fiat in un rapporto 1:1.

 

Per emettere una nuova unità di stablecoin fiat-collateralizzata legata al dollaro USD, ad esempio, l'emittente deve depositare 1 USD nel suo conto bancario di riserva dedicato.

Stablecoin cripto-collateralizzati

Invece di utilizzare valuta fiat, le stablecoin cripto-collateralizzate utilizzano valute digitali volatili come garanzia per mantenere il loro valore. Poiché le criptovalute come BTC o ETH sono altamente volatili, queste stablecoin devono essere fortemente collateralizzate per garantire che la stablecoin mantenga il suo ancoraggio alla valuta fiat nonostante le fluttuazioni dei prezzi delle criptovalute.

 

Gli emittenti di stablecoin garantite da criptovalute solitamente mantengono il valore del collaterale almeno del 20% al di sopra della capitalizzazione di mercato totale della loro offerta di stablecoin.

 

In tempi di estrema volatilità dei prezzi, gli emittenti di stablecoin cripto-collateralizzate tendono a versare fondi aggiuntivi nella tesoreria collaterale per evitare che le loro stablecoin perdano il loro ancoraggio. Ecco perché le società dietro questi progetti gestiscono protocolli DeFi o utilizzano servizi di fornitura di liquidità su altre piattaforme DeFi per garantire un afflusso costante di nuovi asset crittografici.

Stablecoin algoritmici

A differenza delle stablecoin fiat e cripto-collateralizzate, le stablecoin algoritmiche non utilizzano alcuna garanzia o utilizzano solo una collateralizzazione crittografica parziale per i casi di emergenza.

 

Una stablecoin algoritmica utilizza un algoritmo informatico per aumentare e diminuire automaticamente il numero di monete in base alle attuali condizioni di mercato. L'algoritmo mira a mantenere il valore delle stablecoin eseguendo ordini di acquisto e vendita di un asset crittografico secondario dal tesoro dell'emittente.

 

Sebbene il concetto sia piuttosto innovativo, è anche rischioso. Nel 2022, TerraUSD (UST), la più grande stablecoin algoritmica dell'epoca, è crollata in un crollo epico che ha causato lo sgancio del dollaro dal dollaro statunitense e la sua rapida caduta a una frazione di un dollaro statunitense, lasciando gli investitori senza miliardi di dollari. valore degli investimenti. 

Stablecoin popolari

Diamo un'occhiata ad alcune delle stablecoin più popolari sul mercato.

Tether (USDT)

Tether è la stablecoin originale. Il progetto è stato lanciato nel 2014 e all’epoca rappresentava un’innovazione rivoluzionaria nel mercato delle criptovalute. L'USDT ha consentito agli investitori di evitare la volatilità delle criptovalute conservando una parte del proprio portafoglio in un asset legato al dollaro USA.

USD Coin (USDC)

USD Coin è la seconda stablecoin più grande sul mercato. L'USDC è stato emesso dal consorzio Center nel 2018 come stablecoin fiat-collateralizzata legata al dollaro USA e sostenuta da valuta fiat con un rapporto 1:1. USDC e USDT sono risorse vitali per le coppie di trading di criptovalute sulla maggior parte dei principali scambi di criptovalute. Inoltre, numerose piattaforme di trading convertono i depositi in valuta fiat degli utenti in USDT o USDC, consentendo loro di acquistare rapidamente criptovalute.

Dai (DAI)

Dai è la più grande stablecoin algoritmica. Si basa sulla blockchain di Ethereum ed è emesso da MakerDAO, un'organizzazione autonoma decentralizzata che governa il progetto Dai. I membri di MakerDAO prendono decisioni chiave riguardanti Dai, come ad esempio il modo in cui viene gestita la tesoreria del progetto, nonché modifiche essenziali al meccanismo operativo di Dai. La stablecoin Dai si basa su Ethereum come valuta collaterale primaria e gli utenti possono generare nuove monete Dai depositando garanzie nei MakerDAO Vault sul protocollo Maker.

True USD (TUSD)

True USD è un’altra delle principali stablecoin garantite da fiat ancorata al dollaro statunitense; tuttavia, a differenza di USDT e USDC, TUSD dispone di una funzione di attestazione on-chain in tempo reale che consente a terze parti di garantire che USD sostenga tutti i TUSD in ogni momento. Chiunque può accedere in qualsiasi momento ai dati necessari attraverso il sito web del progetto.