Włoskie CONSOB: jak regulator wpływa na rynek krypto?

The Commissione Nazionale per le Società e la Borsa (CONSOB) to komisja odpowiedzialna za regulację lokalnych rynków papierów wartościowych we Włoszech. Chociaż wiele krajów zaakceptowało obecność i status krypto jako bezpiecznego i legalnego sposobu handlu i sprzedaży, Włochy od dawna zmagają się z tą kwestią. Wraz ze światem Web3 stale widocznym horyzoncie, można powiedzieć, że opozycja CONSOB do kryptowalut jest przewidywalnym zachowaniem, ochładzając rozwój tego rynku. W końcu są jeszcze kraje, które wolą pozostać przy sprawdzonych rozwiązaniach, zamiast zapuszczać się w rzekomą otchłań, jaką jest blockchain.

Tradycyjna bankowość od dawna wykorzystuje złoto do symulacji bogactwa, a giełdy i inwestycje w fundusze są w grze od kilku wieków. Londyńska giełda została utworzona w 1801 roku. To całe dwieście dwadzieścia lat tradycyjnego handlu, w porównaniu do skromnych czternastu lat kryptowalut (pierwszy whitepaper Bitcoina został opublikowany w 2008 roku). 

Ogólnie rzecz biorąc, kryptowaluty takie jak Bitcoin, Ethereum i DOGE są nadal w fazie wczesnego rozwoju. Aby wznieść się na nowe wyżyny i przejąć krajobraz finansowy, to, czego naprawdę potrzebują, to prawne poparcie od organów rządowych. Dopiero wtedy będą mogły rozwinąć skrzydła i osiągnąć to, co wyznaczyły za swoją misję, ale regulacyjne niepowodzenia ze strony organizacji takich jak włoska CONSOB nie pomagają.

Co CONSOB zrobiło krypto?

W kwietniu ubiegłego roku CONSOB i Bank Włoch wydały oficjalne ostrzeżenie dotyczące handlu i operacji z aktywami kryptowalutowymi. W tym ostrzeżeniu odnoszą się do braku ram regulacyjnych powodujących wszelkiego rodzaju ryzyko dla użytkownika. Od zmienności, utraty ochrony prawnej i umownej oraz zabezpieczenia zainwestowanego kapitału. Jak również zauważają ryzyko strat z tytułu nieprawidłowego działania, oszustwa i hakowania.

Na co dokładnie się powołują?

Powołują się na brak możliwości regulowania przez jakiekolwiek władze użytkowników, którzy dopuszczają się nadużyć, włamań i nie są nadzorowani. Jest to spowodowane zdecentralizowanymi systemami kryptowalut, pozwalającymi każdemu na handel, sprzedaż lub inwestowanie. Aby zapewnić regulowane inwestycje we Włoszech, autoryzacja musi być udzielona przez samą CONSOB, ale ze względu na zdecentralizowane systemy, z których korzystają kryptowaluty, bardzo trudno jest to osiągnąć. Potrzebne jest większe zrozumienie kryptowalut, aby zrozumieć, dlaczego autoryzacja i regulacja jest głębszym problemem, a niekoniecznie czymś, co czyni kryptowaluty z natury niejasnymi lub problematycznymi.

Czy słusznie opierają się rozwojowi kryptowalut?

Nie, ale nie są jedynymi, którzy opierają się postępowi. Jak wspomnieliśmy wcześniej, rozwój kryptowalut jest teraz stałym tematem rozmów na świecie. Kiedy kraje takie jak Salwador i CAR przyjęły kryptowaluty z otwartymi ramionami, inne kraje, takie jak Egipt, Bangladesz i Maroko, całkowicie ich zakazały. Podobnie jak Włochy, powoływały się na łatwość prania pieniędzy, a także na ich zdolność do zasadniczej destabilizacji ich obecnych systemów finansowych. Ten ostatni cytat jest jednak znamienny dla rządów, które po prostu opierają się zmianom. Gdzie indziej w Chinach, kryptowaluty są zakazane ze względu na zużycie energii. Jednak takie coiny jak Ethereum już teraz zajęły się kwestiami środowiskowymi, przechodząc zamiast tego do bardziej przyjaznej dla środowiska architektury POS, i prawdopodobnie przyszłość przyniesie więcej podobnych zmian.

Czy cokolwiek się zmieni?

Najprawdopodobniej tak. Z krajami takimi jak Salwador i RCA napędzającymi adopcję walut cyfrowych, możliwe, że wiele krajów, być może nawet Włochy, zdecyduje się zrobić to samo. Dzięki Web3, która ma wprowadzić zdecentralizowany świat internetu, wykorzystanie kryptowalut jako legalnego sposobu handlu staje się coraz szerzej akceptowane. Jest to kwestia, kiedy, a nie czy, kryptowaluta przejmie tradycyjną postać bankowości dla bardziej usprawnionego, skutecznego sposobu inwestowania i handlu. 

Wycena Bitcoina jest o miliardy dolarów wyższa niż w momencie jego powstania i przewiduje się, że będzie tylko rosła. Nie tylko wtedy, gdy weźmie się pod uwagę innowacje i ulepszenia, które mają mieć miejsce w ciągu najbliższych kilku lat. Proof of stake, na przykład, zajmie się problemem energii, który do tej pory hamował skalowalność Ethereum. ETFy zaoferują sposoby inwestowania dla osób, które są sceptyczne do szerokiego rynku. Dodatkowo, misją różnych trwających i przyszłych aktualizacji jest rozwianie wszelkich dotychczasowych zmartwień co do bezpieczeństwa.

Jak teraz ta postawa wpływa na krypto?

Pomimo ostrzeżenia CONSOB opisujące zagrożenia związane z handlem krypto, we Włoszech można zauważyć poprawę ogólnego nastawienia. W marcu bieżącego roku minister ekonomii i finansów zatwierdził akt prawny, powołujący do życia specjalną sekcję lokalnego regulatora (OAM), pozwalając na obserwację giełd i przepisów AML. Podobnie, Włochy były pionierem jeśli chodzi o NFT. To dość nowe aktywo w świecie krypto, dzięki któremu artyści mogą wystawiać swoją sztukę, a następnie jest ona handlowana na blockchainie, co ułatwia im zarabianie na swojej działalności.

Rozwój krypto może być opóźniony przez włoskie CONSOB (trading jest spowolniony przez szukanie odpowiednich regulacji, a NFT wciąż zmierza do pełnego wykorzstania potencjału), ale prawda jest taka, że regulacje to wciąż otwarty wątek, a CONSOB wie, że jego historia jest daleka od zakończenia.

Czy czeka nas świetlana przyszłość?

Bardzo świetlana. Fakt, iż krypto istnieje w zdecentralizowanym środowisku, sprawia, że już u jego podstaw jest rewolucja systemu finansowego w pozytywny sposób. To oznacza, że ostrzeżenia CONSOB trafiają do potencjalnych użytkowników (którzy prawdopodobnie przekonają się do technologii wraz z dalszą adopcją) i tych, którzy już zainwestowali. Jak pisaliśmy wcześniej, to pytanie kiedy, a nie jeśli, krypto rozwinie się też we Włoszech.

Po ponad 10 latach wzrostu wycen, łatwo jest zauważyć, że krypto gra na pierwszych skrzypcach rynków finansowych. Choć CONSOB dąży do opanowania tego rozwoju i regulacji, którym częściowo udało się to zrobić, najprawdopodobniej nie będzie miało to znacznego wpływu na długoterminowy rozwój rynku. Tak samo jak znaczna część świata, regulatorzy wciąż starają się mieć ten rynek pod kontrolą, choć ten rozwój wyprzedza ich obecne możliwości.